关税冲击叠加税改法案，金融机构警告美国经济风险
中新网7月22日电(记者 张乃月)当地时间7月21日，国际评级机构惠誉在年中更新中表示，美国的政策风险给其信用前景蒙上阴影，并将该国部分行业前景下调至“恶化”。富国银行近期也在一份报告中指出，关税政策给美国经济带来不利影响，其经济数据可能并没有看上去那样乐观。
25%行业前景展望调至“恶化”
惠誉将美国2025年25%行业的前景展望下调至“恶化”，原因是不确定性增加、经济增长放缓，以及预期利率将长期维持在高位。
惠誉称，美国7月通过的税收和支出法案凸显了其财政前景面临的长期挑战，并将给医疗保健相关行业带来压力。受相关因素影响，美政府总赤字可能会保持在GDP的7%以上，并在2029年将债务与GDP之比推高至135%。
惠誉表示，今年4月美国政府宣布关税政策后，带来融资和流动性紧张。尽管随着部分最严厉的关税措施被暂缓实施，部分情况趋于稳定，但企业和消费者的信心已经减弱。
此外，美元在2025年显著贬值，而长期主权债券收益率仍处于高位，表明市场对美国长期财政趋势，以及与关税有关的通胀前景的担忧。
惠誉预测，2025年，美国高收益债券和杠杆贷款的违约率将分别升至4.0%至4.5%和5.5%至6.0%。政策发展和行业特定风险仍将是今年内评级趋势的主要驱动因素。
据此前报道，今年5月，国际信用评级机构穆迪公司将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，美国失去了最后一个AAA评级。穆迪报告主要反映出对美国巨大财政赤字和高昂借贷成本的担忧。
经济数据暗藏衰退警报
据美国《财富》杂志报道，富国银行最新报告指出，仔细研究美国近期经济数据会发现，该国服务方面的可自由支配支出正在下降。
报告称，从历史上看，这一指标在衰退期间或衰退结束后都会出现下降。这与美国目前一些“关税对经济的影响没有人们想得那么严重”的说法相互矛盾。
富国银行经济学家蒂姆·奎兰和香农·格林指出，消费者支出数据经修正后，实际上已从早前较为乐观的读数大幅下调。他们表示，“消费者支出完全不受突然实施的关税影响”这一说法“并不真实”。
美国商务部6月底公布的最终修正数据显示，2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.5%，较此前公布的初次估值和修正值明显下调。受服务数据下调影响，个人消费支出对一季度GDP的贡献下调至约0.3个百分点。
富国银行经济学家们指出，消费者在餐饮和娱乐服务上的支出几乎没有增加，在交通尤其是汽车维修、出租车和拼车以及航空旅行方面支出降幅最为明显。
他们认为，当前的通胀数据似乎也具有误导性。许多企业在关税上调前储存了额外的库存，并能够利用这些库存暂时避免将关税成本转嫁给消费者。
“消费者支出并不像我们之前认为的那样强劲。”该机构表示，“我们长期以来一直认为，稳定的劳动力市场可以抵消关税引发的通胀，这可能是正确的，并将防止随之而来的更多衰退冲动。但在关税政策推出之后，消费者已经改变了他们的行为。”
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中美高层互动的增加，当然有助于两国关系止跌企稳。但需要先对此轮互动的性质进行界定，确定当前两国关系是否发生了基础性的变化。应该说，近一个多月来两国的密集交往，首先是针对年初以来长时间不正常状态的纠偏，是基于各自国内外环境而作出的合理选择。从目前看，其主要成果在于对话渠道的逐步恢复，尚未就两国关系的相处原则或功能性议题取得突破性共识。因此，针对双方此轮互动的预期应首先停留在为两国关系止损降温的层面上，不宜注入过多积极预期。更需保持清醒的是，冰冻三尺非一日之寒，中美间存在的重大矛盾分歧，不可能在短时间内得到有效化解。换句话说，增加高层交往只是起点，而非终局。
